油价大幅度波动对中国的影响与对策

[价格波动对诱导石油消费也有负面影响，即当石油价格大幅暴跌时，石油市场需求不会下降，如果按照近年来国内石油产量上升的趋势，将增大中国的石油进口，推升中国石油对外依存度]中国现在是全球仅次于的原油清净进口国。2017年中国的原油进口量超过了4.2亿吨，原油对外依存度高达67.4%。

2018年1~10月，原油进口依然维持着8.1%的增长速度。随着进口量的不断扩大，原油价格波动对于中国经济的影响也更加大。一般而言，影响石油价格的，除了供求关系之外，往往还有国际政治局势变动和金融投机等因素。

中国的原油进口来源主要是中东、西非、南美等地区。这些地区政治局势不存在一定的不确定性，很更容易影响到石油的供应。

同时，由于中国的原油期货市场才刚创建，仍未在国际上构成影响力，目前在国际原油市场上依然正处于价格跟随者的地位，缺少自律定价权。这也使得原油价格更容易不受国际金融资本的影响而大起大落。纽约商业交易所的原油期货价格在2016年2月的低点仅有为26美元/桶，而到了2018年10月份则下跌到了76.9美元/桶，涨幅相似200%。而原油价格在11月份又经常出现了大幅度回升，跌幅近30%，完全沾追了2017年以来的涨幅。

油价作为全球仅次于的能源消费品种，其大幅度波动将给经济带给影响。对于中国而言，除非经常出现短期内价格的急遽变动，油价波动对于经济的直接影响比较受限。这主要是由于石油占到中国能源结构的比例仅有为19.4%，同时能源成本占到整个经济总成本的比重并不大。

油价的变动一般不会较为更容易被经济所消化，会对总生产量导致过于大影响。但是油价变动的负面影响，主要是通过价格上涨过程中引起的通货膨胀所间接反映的。

油价下降将带给一定程度的通胀压力，原油供应正处于经济体系的上游行业，其价格波动将逐步向下游传导，影响整体物价水平。2008年的全球金融危机，有相当大的一个诱因就是美联储为了应付石油价格上涨带给的通胀压力，从2006年开始大大下调利率，最后刺穿美国的房地产泡沫。原油价格的下跌不会使中国的进口开支下降。

按照2017年4.2亿吨的原油进口量计算出来，国际油价每暴跌10美元/桶，中国原油进口将增加307亿美元，而2017年中国的常常账户顺差仅有为1720亿美元，所以对中国外贸应当是个大受到影响。此外，油价大幅上升不会减少美联储的加息预期，也不利于减低中国资本外流的压力，对人民币汇率产生不利影响。油价下跌对于有所不同经济主体的影响也不存在差异。

价格上涨时，上游的石油开采部门将取得更高的利润。在现有的成品油定价机制下，中游的提炼石油行业受到的影响比较较小。

而下游行业如航空运输、公路运输以及居民消费则不会受到较小的冲击。目前上游部门更好的是以国有资本为主导，而产业链末端行业民营企业的占比则比较较小。目前油价大幅上升不利于减低民营企业的经营开销。

但是，石油价格的大幅波动，不会使上下游企业的业绩波动增大，减少业绩的不确定性和经营风险。而金融市场对于不确定性往往拒绝缴纳额外的风险溢价，反映到企业经营上就是融资难以及融资成本上升。此外，价格波动对诱导石油消费也有负面影响，即当石油价格大幅暴跌时，石油市场需求不会下降，如果按照近年来国内石油产量上升的趋势，将增大中国的石油进口，推升中国石油对外依存度。

为了减少石油价格大幅波动的负面影响，主要可从以下几方面著手：第一，减缓战略石油储备的建设。除了国家安全性，战略石油储备的收储和获释需要对短期石油价格产生影响，诱导投机性的价格波动。而在再次发生战争、地缘政治危机等突发性风险时，石油储备则意味著市场信心。

中国从2004年开始规划建设战略石油储备基地，目前的石油储备量还近高于国际能源署建议的90天进口量标准。而且储备的规划也没考虑到近年来石油进口量的大幅度快速增长。因此，未来还必须减缓战略石油储备的建设工程进度，并根据原油市场需求的变化调整储备规划。

第二，希望页岩油和页岩气的研发。中国常规石油储量较低，目前探明储量的储采比仅为18.3年，近高于50.2年的世界平均水平。而中国的页岩油储量则比较较高，在华南、东北和新疆都具有普遍的产于，目前已找到的技术可采储量居于世界第三位。美国的页岩油与页岩气革命，给中国的页岩油研发获取了很好的先例。

未来应当强化页岩油的勘探和研发，非常丰富国内的石油供给。第三，更进一步发展国内原油期货市场，不断扩大石油交易主体，构成亚洲价格，强化国际影响力。

2018年3月中国原油期货月上海证券交易所交易，这是中国为谋求原油定价权而走进的最重要一步。但是，目前中国原油期货的交易者主要还是国内厂商与投机者，无论从成交量、持仓量还是国际影响力来看，与伦敦洲际交易所和纽约商业交易所等主要原油交易市场都还有着较小的差距。未来，中国应当不断扩大原油市场的对外开放力度，更有更好的原油生产商与国际交易者重新加入，以强化中国在原油市场的价格影响力。第四，大力发展轨道交通和电动汽车。

将来来看，要增加石油价格波动的影响，还必须从能源结构应从，减少石油消费的比例，同时减少石油消费的可替代性。而轨道交通和电动汽车的发展，可以有效地诱导石油的市场需求。中国应当减缓人口密集城市的地铁线路建设，增加汽车上下班的市场需求。同时，完备电池基础设施的建设，以提高电动汽车的竞争力。

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