收评：四交易日大跌22% 沪指失守3000点创年内新低

简介： 今日沪浅两市双双跳空低开，沪指早盘冲高回升，午后沿袭暴跌态势，跌幅不断扩大至7%，失陷3000点大关。创业板今日跌到逾7%，重返“1”时代。简介：今日沪浅两市双双跳空低开，沪指早盘冲高回升，午后沿袭暴跌态势，跌幅不断扩大至7%，失陷3000点大关。

创业板今日跌到逾7%，重返1时代。今日沪浅两市双双跳空低开，沪指早盘冲高回升，午后沿袭暴跌态势，跌幅不断扩大至7%，失陷3000点大关。创业板今日跌到逾7%，重返1时代。

截至收盘，沪指报2964.97点，跌幅7.63%，成交额3587亿元；深成指报10197点，跌幅7.04%，成交额2880亿元；创业板报1990.71点，跌幅7.52%，成交额591亿元。沪指过去4个交易日总计跌幅不断扩大至22%，为1996年以来仅次于四日跌幅。

股指期货三大品种各合约皆跌停。央行今日再次展开了1500亿元7天期逆回购操作者。

分析认为，随着国际收支渐渐渐趋均衡，外汇占款将仍然是流动供给的主渠道，甚至外汇占款规模开始经常出现一定数量的负增长，这必须央行在基础货币投入与引领市场预期管理上有新的创意与应付。上周以来，全球市场仍然正处于剧痛状态，沪指在一周左右的时间内从4000点下跌至3000点以下，跌幅大约25%，欧美、亚太股市也陆续大幅度下跌。全球市场动荡不安，已引起金融危机的忧虑。

分析指出，本轮地震主要源于于美国膨胀货币和中国膨胀市场需求的双重压力。（一）美联储加息预期持续烘烤。

机构认为，历史上美国货币政策放宽是引起多次金融危机的最重要原因，美联储加息对新兴经济体的影响机制为：1）新兴经济体资金转往美国，造成外汇储备上升；2）货币贬值，好转资产负债表，短期支付压力下降；3）强势美元压制大宗商品价格，好转新兴经济体国际收支账户。但值得注意的是，近期全球市场的动荡不安，以及对中国引导的全球经济快速增长上升日益减少的忧虑，使得美联储9月加息的概率减少。机构指出，美联储9月加息概率60%，加息节奏和力度有可能高于市场预期。（二）人民币升值引起市场对于中国经济的忧虑。

8月11-13日，人民币晕被贬4.6%，昨日A股下跌后，离岸人民币与在岸人民币汇率再次大幅度升值。在人民币升值后，一些新兴市场国家货币忍受更大的升值压力，特别是在是东南亚国家。8月20日，在政府容许汇率权利浮动后哈萨克斯坦货币坚戈下跌近30%，今年已升值40%。

俄罗斯、喀麦隆、哥伦比亚、几内亚、土耳其、白俄罗斯、马来西亚、阿尔及利亚的货币贬值幅度最少都在4%。货币贬值幅度在3%以上的国家则低约17个。事实上，所有新兴市场国家货币都再次发生了升值。

人民币升值对于市场的冲击在于，市场指出人民币升值意味著中国经济增长速度上升并带给市场需求上升，而目前尚能没哪个经济体需要填补中国经济衰退带给的全球市场需求缺口。事实上，长年作为全球经济稳定器的中国经济，的确经常出现了上升趋势。中国8月财新的制造业PMI初值为47.1，预期48.2，前值47.8。倒数第六个月高于50.0的临界值，创09年3月来低于。

新的订单和出口订单指数降到三年内低于，而生产量更加跌到至危机后冰点。另有机构认为，本次全球动荡不安的根源是只性刺激不改革的代价。次贷危机后，各国主要依赖货币和财政性刺激，改革力度受限。现在美元转入强势周期，但各国经济衰退进程和货币政策周期不出一个轨道上。

对于A股而言，目前一个必须推崇的问题在于，场内融资融券和上市公司大股东股权质押数万亿，如果市场持续破位下跌，有可能引起系统性的金融风险。在金融系统性风险面前，国家将无法坐视不理。

涉及分析报告：2013年1季度我国人民币存款情况.简介： 今日沪浅两市双双跳空低开，沪指早盘冲高回升，午后沿袭暴跌态势，跌幅不断扩大至7%，失陷3000点大关。创业板今日跌到逾7%，重返“1”时代。

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